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医药主题基金严重分化 业绩首尾相差近60%!什么原因

  • 2019-10-22 18:56:23|

经过两三年的休眠,医疗领域的热点从今年开始就频繁出现。然而,由于政策因素,仿制药和中药部门继续下滑,而生物药品和医疗服务等利基产业的繁荣有所增加,一些主要股票已退出独立市场。上述因素导致医药主题基金的业绩出现前所未有的差异。

数据显示,截至今年10月10日,医疗主题基金平均增长了近50%。其中,卜式医疗、广发医疗、农银医疗分别上涨85.23%、80.14%和76.82%,位居同类前三名。此外,有11只基金的净值在这一年增长了60%以上。

然而,业绩较低的基金,包括安信消费医药、元信永丰医药和钟繇医药卫生,仅上涨20%以上,相差近60%。

业内人士表示,医药行业本身有许多子行业,繁荣和收入的增长率相差很大。最终的表现将会有很大的不同,这取决于基金经理选择哪条路线。

指数基金远远落后。

上半年,制药行业的趋势严重分化。一些行业领袖退出了独立市场。多数品种略有反弹,少数品种继续下跌,导致行业型基金业绩出现分化。

统计显示,截至10月10日,全市场89只医药主题基金(不包括qdii和分类基金,ac股单独计算,下同)年平均增长48%。

值得一提的是,虽然指数基金在过去一两年发展非常迅速,但在医药投资方面,基金的积极管理优于其他基金,特别是在该部门内部分工期间。

数据显示,今年以来,大多数指数基金的平均收入一直在25%左右,不仅落后于顶级主动管理基金,而且明显低于医疗主题基金的平均绩效水平。

争夺冠军的竞争非常激烈。

有趣的是,在为期11天的长假后,制药行业的个股表现活跃,争夺行业基金的竞争也比以往任何时候都激烈。

数据显示,截至10月10日,卜式医保和广发医保今年的总回报率相差仅约5个百分点。可以预测,随着重仓股表现的不同,医药行业基金的最终排名仍悬而未决。

广发基金吴兴吴在接受记者采访时表示,广发基金在医疗保健方面的表现不错,主要有两个原因:一是选择了正确的轨道,今年上半年,广发基金主要在创新药物、药物研发外包服务、民营医疗服务和医疗器械等四个子行业分销优质企业。第二是保持中央集权。在第二季度末,其十大主要头寸占该基金净资产值的70%以上。

记者查看了其他几个大幅上涨的基金的第二季度头寸,发现基本思路与上述基金一致,都规划了创新药物、药品外包服务和私人医疗服务的布局,避开了仿制药行业,仿制药行业在这一年遭受了大幅下跌。

上述基金符合度高的主要股票有:恒瑞医药、泰格医药、长春高新、经络医药、爱尔眼、武胜等。

如何安排优秀的基金

虽然板块整体涨幅不大,但个别优质股已经创下新高,医药板块能否继续发行?

业内许多基金经理告诉记者,自今年以来,超额回报的来源在于拥有大量头寸和高度繁荣的子行业的高质量公司。目前,优质个股估值没有明显泡沫,未来仍有改善空间。

广发基金吴武星表示,医药行业是一个兼具健康需求和消费属性的行业,需求受宏观经济影响较小。这也是医药行业长期发展的核心动力。目前,高质量药品库存的估值在可接受的范围内。

摩根士丹利华信基金王大鹏认为,基于医药消费和增长属性的优势,它继续重视医药行业未来的机遇,重点关注三大子领域。

“具体来说,我们应该注意不断推进创新和提高预期的明确目标。”王大鹏表示,在医疗保险费用控制的背景下,仿制药将面临长期降价的巨大压力。创新是企业构筑核心竞争壁垒、提高盈利能力的关键。“我尤其喜欢拥有强大R&D能力的制药公司,以及为创新制药公司提供R&D服务的公司。”

吴武星表示,他对中长期创新药物、独家或准独家品种、药物研发服务、医疗服务和消费品持乐观态度。

常胜基金的周思聪表示,长期医疗牛的模式在未来不会改变,但在这个过程中可能会有一些干扰。从长远来看,这些干扰反而会带来好的购买。

谈到有前途的子行业,周思聪认为,医药本身是一个阿尔法强有力的行业,该行业内部存在严重的分化,不同子行业的繁荣程度每天都在变化。与创新药物相关的产业链和医疗服务是她关注的焦点。

来源:上海证券报

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